11月24日，美的集团（000333.SZ）发布公告称，拟通过全资子公司全面收购公司控股的库卡（KU2.DY）的股权并私有化。

私有化消息一出，引起各大媒体、券商广泛关注。市场中讨论的声音不绝于耳。美的全资收购库卡，志在长远，意味深长。

我们不妨猜测下，美的私有化的最终目的是提高库卡在中国市场的占有率，而采用的营销方法一定是价格战。

何出此言？我们认为美的会在工业领域掀起价格战的原因如下：

1.美的集团——靠价格战站稳的“家电一哥”

消费品领域，尤其是家电企业擅长的打法无非是规模战、价格战、渠道战，其中最重要的手段是价格战，价格战已经成为抢占市场的重要手段之一。

美的一直是价格战的先锋，“跳水”更是其最擅长做的动作。例如，2018的双十一，美的与格力更是曾经发起过空调史上的一次价格大战，大有你死我活之势。在2019年年初，美的也曾率先降价10%，在全行业掀起空调价格战。

一直以来，美的集团通过积极地收购、合并来扩张业务，并通过与现有业务的协同降低价格以增强产品竞争力。虽然在技术方面也有不少的优势，但终究是靠价格战站稳了“家电一哥”的位置。

2.库卡发展不尽如人意

库卡这几年的发展状况不尽如人意，营收和利润出现了下滑。根据历年来美的集团的“机器人及自动化系统”产品业绩显示，自2018年开始，该业务持续出现下滑，截至2020年度，同比下滑5.03%、1.89%、14.30%。

再来看看整个工业机器人市场发展：

国际机器人联合会（IFR）发布的《世界机器人2021工业机器人》中显示：2020年有71%的工业机器人部署在了亚洲，这一数据在2019年是67%。其中中国的安装量增长了20%。

即使在2019年增速略有减缓之下，中国工业机器人市场依旧火热。但显然过去多年，库卡的发展并没有跟上工业机器人市场的增速。就连曾经大家口口流传的机器人四大家这一说法，都随着国产机器人的崛起，渐行渐远。

3.工业领域的价格战并不少见

虽然价格战并不是市场唯一的竞争手段，却也是中国企业频繁使用的利器之一。很多人都会觉得价格战主要是在消费品领域，但其实在工业领域中并不少见。

我们认为，价格战可分为两种。

第一是实打实的降低，例如，我们曾听行业内用户提起过立体仓库的价格是按公斤算（以钢材料为例）。再比如，引进一套国外的MES系统曾经需要千万，但如今有国产的甚至已经降到几十万。第二是曲线降价，多以清库存、推出新产品名义的。

4.具备打价格战优势

美的和库卡整合之后，在实际业务上，发展速度却慢于预期。如果此次库卡被全资收购，意味着库卡准备加大营销力度，而“价格战”在中国就是一剂万能药。

根据美的集团半年报显示，今年上半年占总营收的7.30%的机器人及自动化板块实现营收127亿元，其中毛利率为33.28%，高出公司整体毛利率11.57个百分点。这也从侧面说明在成本上具有打价格战的条件。

单看美的数据，并不明显，我们对比国内行业龙头埃斯顿、新松、拓斯达。

首先，库卡毛利率为33.28%已经高于行业平均水平，为价格战留有空间。国产上市三家企业中，仅有埃斯顿可与之抗衡。其次，机器人及自动化板块仅占美的集团业务的7.3%，如果美的开启价格战，对整个集团的影响杯水车薪，反观国内企业，净利率并不高，如应对价格战更为吃力。

综上，这也是我们认为美的有底气掀起价格战的原因。

在各大媒体讨论美的私有化库卡消息之时，也是吉利收购沃尔沃十年。吉利收购沃尔沃与美的收购库卡有着类似的路径。最重要的是，吉利收购沃尔沃后，也开始了价格竞争。曾经沃尔沃的主力车型XC60市场优惠幅度高达24%，其优惠让利幅度高达10万元。

毫无疑问，任何行业都存在价格战。但我们需要注意一点，价格战未必会对行业造成伤害。当下，国内机器人企业数量巨大，但鱼龙混杂。短期内，价格战可能会对企业造成一定震动，从长期来看，只会提高行业集中度，加速企业优胜劣汰。

一个行业群雄崛起时，剧情如《水浒传》，寡头对决时，剧情如《封神榜》—神仙打架，有时候比草莽互砍更好看。